بودكاست التاريخ

قانون استئناف النوع

قانون استئناف النوع

كان قانون استئناف النوع بمثابة انتصار لقوى "المال الصعب" على دعاة "المال الناعم" خلال إدارة المنحة الثانية. أصدرت حكومة الولايات المتحدة 450 مليون دولار من العملة الخضراء خلال الحرب الأهلية. لم تكن هذه الأوراق النقدية مدعومة بأوراق نقدية (ذهب أو فضة) ولم يتم الاحتفاظ بقيمتها إلا من خلال الثقة في الحكومة. عارضت القوى المحافظة ، التي تمقت التضخم ، هذه المخططات وأرادت أن تكون جميع العملات الورقية مدعومة بالذهب. وبموجب قانون التمويل لعام 1866 ، تم تخفيض العملة الخضراء المتداولة تدريجياً إلى 356 مليون دولار في 4 فبراير 1868 ، عندما انتهى التقاعد الإضافي. تم رفع المبلغ مؤقتًا إلى 382 مليون دولار بحلول عام 1872 ، لكن جرانت اعترض على قانون التضخم ، الذي يهدف إلى زيادة تداول العملات الخضراء بشكل دائم إلى 400 مليون دولار. ، والتي قدمت:

  1. أن تكون وزارة الخزانة الأمريكية مستعدة لاستئناف استرداد سندات المناقصة القانونية المسكوكة (الذهب) اعتبارًا من 1 يناير 1879
  2. أن يتم اتخاذ خطوات تدريجية لتقليل عدد العملات الأمريكية المتداولة
  3. إزالة جميع "العملات الورقية" (العملات الورقية ذات الفئات الأقل من دولار واحد) من التداول واستبدالها بقطع نقدية فضية.

على الرغم من معارضة حزب الدولار الأمريكي ، تم استئناف المدفوعات المحددة في التاريخ المحدد. لم تحدث التكهنات الرهيبة باقتحام المواطنين البنوك للمطالبة بالذهب مقابل الدولار. مع اقتراب عام 1879 ، زادت الحكومة بحكمة احتياطياتها من الأنواع وأصبح الجمهور مقتنعًا بأن أوراقهم الورقية "جيدة مثل الذهب".


قانون الاستئناف لعام 1875

قانون استئناف الدفع الخاص - قانون استئناف الدفع الخاص (14 يناير 1875 ، الفصل 15 ، 18 Stat.296) ينص على استرداد العملة الورقية للولايات المتحدة ، المعروفة بالعامية بالعملة الخضراء ، بالذهب بداية من عام 1879. صاغه عضو مجلس الشيوخ عن ولاية أوهايو جون شيرمان ، # 8230… ويكيبيديا

استئناف - قد يشير إلى: * المجال البارز * قانون استئناف الدفع النوعي لعام 1875… ويكيبيديا

1875 - Années & # 160: 1872 1873 1874 & # 1601875 & # 160 1876 1877 1878 Décennies & # 160: 1840 1850 1860 & # 1601870 & # 160 1880 1890 1900 Siècles & # 160: XVIIIe & # 160siècle & # 160XIXe… Wikipédia en Français

акон о возобновлении размена бумажных денег на металлические 1875 г. - (قانون الاستئناف) закон ، вернувший золотой стандарт в 1879 г… Современные деньги и банковское дело: глоссарий

قانون تعديل القانون الجنائي لعام 1885 - قانون تعديل القانون الجنائي لعام 1885 (48 49 ضحية ج 69) ، أو قانون لإدراج المزيد من الأحكام لحماية النساء والفتيات ، وقمع بيوت الدعارة ، وأغراض أخرى ، كان الأحدث في سلسلة 25 عامًا من التشريع في الولايات المتحدة & # 8230… ويكيبيديا

قانون حصص الطوارئ - قانون حصص الطوارئ ، المعروف أيضًا باسم قانون الهجرة في حالات الطوارئ لعام 1921 ، وقانون تقييد الهجرة لعام 1921 ، وقانون النسب المئوية ، وقانون حصص جونسون (الفصل 8 ، 42 & # 160Stat. & # 1605 بتاريخ 19 مايو 1921 ) الهجرة المقيدة إلى & # 8230… ويكيبيديا

حركة الدولار - (1868-1888) حملة قام بها المزارعون الأمريكيون بشكل أساسي للحفاظ على كمية النقود الورقية المتداولة أو زيادتها. لتمويل الحرب الأهلية الأمريكية ، أصدرت الحكومة الأمريكية النقود الورقية غير المدعومة بالذهب والمطبوعة بالحبر الأخضر ، تسمى العملة الخضراء. & # 8230 ... Universalium

شيرمان ، جون - من مواليد 10 مايو 1823 ، لانكستر ، أوهايو ، الولايات المتحدة ، وتوفي في 22 أكتوبر 1900 ، بواشنطن العاصمة ، سياسي أمريكي. هو شقيق ويليام ت. شيرمان ، وعمل في مجلس النواب الأمريكي (1855-1861). خبير مالي ، ساعد في تأسيس البنك الوطني & # 8230… Universalium

رذرفورد بيرشارد هايز - صب المقالات المتجانسة ، voir Hayes. رذرفورد هايز ... ويكيبيديا باللغة الفرنسية


TOPN: قانون استئناف الدفع الخاص

تكتسب القوانين أسماء مشهورة وهي تشق طريقها عبر الكونغرس. أحيانًا تقول هذه الأسماء شيئًا عن جوهر القانون (كما هو الحال مع "قانون العملات التذكارية للأولمبياد الشتوية لعام 2002"). في بعض الأحيان تكون وسيلة للاعتراف أو تكريم الراعي أو منشئ قانون معين (كما هو الحال مع "قانون تافت هارتلي"). وأحيانًا يكون الغرض منها حشد الدعم السياسي لقانون من خلال إعطائه اسمًا جذابًا (كما هو الحال مع "قانون باتريوت الأمريكي" أو "قانون الاعتزاز بأمريكا") أو عن طريق التذرع بالغضب العام أو التعاطف (كما هو الحال مع أي عدد من القوانين المسماة على اسم ضحايا الجرائم). تستخدم كتب التاريخ والصحف والمصادر الأخرى الاسم الشائع للإشارة إلى هذه القوانين. لماذا لا يمكن العثور بسهولة على هذه الأسماء الشائعة في قانون الولايات المتحدة؟

يُقصد من قانون الولايات المتحدة أن يكون تجميعًا منظمًا ومنطقيًا للقوانين التي يقرها الكونجرس. في المستوى الأعلى ، يقسم عالم التشريع إلى خمسين عنوانًا منظمًا موضعياً ، وينقسم كل عنوان إلى أي عدد من الموضوعات الفرعية المنطقية. من الناحية النظرية ، يجب تصنيف أي قانون - أو أحكام فردية في أي قانون - يقره الكونجرس في خانة واحدة أو أكثر في إطار القانون. من ناحية أخرى ، غالبًا ما تحتوي التشريعات على حزم من الأحكام التي لا علاقة لها بالموضوع والتي تستجيب بشكل جماعي لحاجة أو مشكلة عامة معينة. قد يحتوي مشروع قانون المزرعة ، على سبيل المثال ، على أحكام تؤثر على الوضع الضريبي للمزارعين ، وإدارة الأراضي أو معالجة البيئة ، ونظام حدود الأسعار أو الدعم ، وما إلى ذلك. من المنطقي أن تنتمي كل من هذه الأحكام الفردية في مكان مختلف في المدونة. (بالطبع ، ليس هذا هو الحال دائمًا ، حيث تتعامل بعض التشريعات مع نطاق ضيق نسبيًا من المخاوف ذات الصلة.)

تُعرف عملية دمج جزء من التشريع الذي تم إقراره حديثًا في المدونة باسم "التصنيف" - وهي في الأساس عملية تحديد المكان الذي تنتمي إليه الأجزاء المختلفة من القانون المعين في التنظيم المنطقي للمدونة. في بعض الأحيان يكون التصنيف سهلاً ، حيث يمكن كتابة القانون مع وضع المدونة في الاعتبار ، وقد يقوم على وجه التحديد بتعديل أو تمديد أو إلغاء أجزاء معينة من المدونة الحالية ، مما يجعل من الصعب معرفة كيفية تصنيف أجزائه المختلفة. وكما قلنا من قبل ، قد يكون هناك قانون محدد ضيق التركيز ، مما يجعل من السهل والمعقول نقله بالجملة إلى خانة معينة في المدونة. لكن هذا ليس هو الحال عادة ، وغالبًا ما تنتمي أحكام القانون المختلفة منطقيًا إلى مواقع مختلفة ومتفرقة في المدونة. نتيجة لذلك ، غالبًا لا يمكن العثور على القانون في مكان واحد محدد بدقة باسمه الشائع. كما أن البحث في النص الكامل للمدونة لن يكشف بالضرورة عن مكان تناثر كل القطع. بدلاً من ذلك ، عادةً ما يترك أولئك الذين يصنفون القوانين في المدونة ملاحظة تشرح كيفية تصنيف قانون معين في المدونة. وعادة ما يتم العثور عليها في قسم الملاحظات المرفق بقسم ذي صلة من المدونة ، وعادةً ما يكون ذلك ضمن فقرة محددة باسم "العنوان المختصر".

تم تنظيم جدول الأسماء المشهورة أبجديًا بالاسم الشائع. ستجد ثلاثة أنواع من الروابط مرتبطة بكل اسم شائع (على الرغم من أن كل قانون قد لا يحتوي على الأنواع الثلاثة جميعها). الأول ، إشارة إلى رقم القانون العام ، هو رابط لمشروع القانون كما تم تمريره في الأصل من قبل الكونغرس ، وسيأخذك إلى نظام LRC THOMAS التشريعي ، أو موقع GPO FDSYS. ستقودك ما يسمى بروابط "العنوان المختصر" ، والروابط إلى أقسام معينة من المدونة ، إلى خارطة طريق نصية (ملاحظات القسم) تصف كيفية دمج القانون المعين في المدونة. أخيرًا ، قد تتم الإشارة إلى الأفعال باسم مختلف ، أو ربما تمت إعادة تسميتها ، ستأخذك الروابط إلى القائمة المناسبة في الجدول.


الحدث المهم التالي الذي حدث أثناء إدارة السيد نوكس لمكتب العملات كان استئناف المدفوعات الخاصة في 1 يناير 1879.

نص القانون الصادر في 14 يناير 1875 على سك العملة الفضية بفئات 10 و 25 و 50 سنتًا ذات القيمة القياسية وطالبت بإصدارها لاسترداد عدد متساوٍ ومقدار من كسور العملة من الفئات المماثلة ، حتى يجب استرداد كامل المبلغ المستحق من كسور العملة.

ألغى هذا القانون أيضًا القيود المفروضة على المبلغ الإجمالي لتداول الجمعيات المصرفية الوطنية وتوزيعها بالتساوي بين الولايات والأقاليم.

طُلب من وزير الخزانة استرداد العطاء القانوني ، سندات الولايات المتحدة ، التي تزيد عن 300 مليون دولار ، إلى مبلغ 80 في المائة من مجموع الأوراق النقدية الوطنية الصادرة للبنوك الجديدة أو البنوك التي تزيد من تداولها ، والمتابعة استرداد هذه السندات حتى يتم تخفيض المبلغ المستحق إلى 300 مليون دولار. كما طُلب من السكرتير ، في 1 يناير 1879 وبعده ، استرداد سندات المناقصة القانونية بالعملة الأمريكية التي كانت مستحقة الدفع عند تقديمها للاسترداد في مكتب مساعد أمين الخزانة في نيويورك ، بمبالغ لا تقل عن 50 دولارًا ، وكان السكرتير مفوضًا بإصدار سندات للولايات المتحدة كما هو موضح في قانون الكونجرس الذي تمت الموافقة عليه في 14 يوليو 1870 ، لتوفير مثل هذه الاسترداد.

احتوى قانون التخصيص التشريعي والتنفيذي والقضائي الصادر في 21 يونيو 1879 على بند يصرح لوزير الخزانة باستخدام الدفع الفوري للمعاشات التقاعدية بعملة المناقصة القانونية في خزانة الولايات المتحدة لاسترداد العملة الجزئية.

لا يزال هناك جزء كبير من العملة المعلقة بحوالي 1،998،368.501 دولارًا أمريكيًا ، ولن يتم تقديم جزء كبير منها أبدًا للاسترداد.

في تعليقه على استئناف المدفوعات المحددة في تقريره لعام 1878 ، قال السيد نوكس إنه مع اقتراب موعد الاستئناف ، نشأت معارضة قوية وبُذلت جهود يائسة لتأمين إلغاء القانون ، على أساس أنه بينما تم التنازل عنه من قبل أولئك الذين عارضوا استئناف أن الخزانة والبنوك يمكن أن تسترد بسهولة أوراقهم المتداولة ، لن يكون من الممكن للبنوك أن توفر لاسترداد ودائعها بالذهب.

على الرغم من هذه المعارضة والتنبؤات المتشائمة لأولئك الذين عارضوا محاولة الاستئناف ، وعودة الحكومة إلى فكرة هاميلتونية الخاصة بسداد ديونها بعملة العالم ، فقد تم استئناف الاستئناف بنجاح ، وكما قال السيد نوكس ذكر في تقريره لعام 1878 ، بينما احتفظت بنوك البلاد في تاريخ الاستئناف بأكثر من ثلث سندات الخزانة المعلقة ، كانت لديها ثقة كبيرة في قدرة وزير الخزانة على الحفاظ على الاستئناف بنجاح ، وذلك لم يتم تقديم أي منهم للخلاص. في الوقت نفسه ، امتلك الناس أكثر من 300 مليون دولار من إصدارات البنوك الوطنية ، بناءً على سندات الدولة ، وفضلوا مثل هذه الأوراق النقدية على العملة نفسها. لذلك لم يكن هناك طلب لدفع أوراق الحكومة ، وزادت العملة الذهبية في الخزانة بأكثر من ستة وثلاثين مليونًا في الأشهر العشرة التالية لتاريخ الاستئناف.


قانون استئناف النوع - التاريخ

سواء تم سنه. . . ، أن وزير الخزانة بموجب هذا مخول ومطلوب ، بأسرع ما يمكن عمليًا ، التسبب في صك عملات معدنية فضية لفئات 10 و 25 و 50 سنتًا في دار سك العملة في الولايات المتحدة القيمة ، وإصدارها لاسترداد عدد ومبلغ متساوٍ من كسور العملة من فئات مماثلة ، أو ، وفقًا لتقديره ، يجوز له إصدار هذه العملات الفضية من خلال دار سك العملة والخزانات الفرعية والمستودعات العامة ومكاتب البريد التابعة للولايات المتحدة الدول ، وبناءً على هذه المسألة ، يكون مخولًا ومطلوبًا بموجب هذا استرداد مبلغ مساوٍ لهذه العملة الكسرية ، حتى يتم استرداد المبلغ الكامل لهذه العملة الجزئية المستحقة.

القسم 2. هذا الكثير من القسم. [3524]. .. من النظام الأساسي المنقح للولايات المتحدة على النحو الذي ينص على رسم خُمس واحد في المائة لتحويل السبائك الذهبية القياسية إلى عملة معدنية يُلغى بموجب هذا ، ولن يتم فرض أي رسوم مقابل هذه الخدمة فيما بعد.

القسم 3. هذا القسم. .. [5I77]. .. من النظام الأساسي المنقح للولايات المتحدة ، الذي يحد من المبلغ الإجمالي للمذكرات المتداولة للجمعيات المصرفية الرشيدة ، ويتم إلغاؤه بموجب هذا ، ويجوز لكل اتحاد مصرفي قائم زيادة ملاحظاته المتداولة وفقًا للقانون الحالي دون مراعاة لما ورد ذكره. يجوز تنظيم الحد الإجمالي والجمعيات المصرفية الجديدة وفقًا للقانون الحالي دون مراعاة للحد الإجمالي المذكور ، وتُلغى أحكام القانون الخاصة بسحب وإعادة توزيع عملة البنك الوطني بين الولايات والأقاليم المتعددة. وفي كل مرة ، وفي كثير من الأحيان ، يتم إصدار مذكرات متداولة لأي اتحاد مصرفي من هذا القبيل ، وبالتالي زيادة رأس المال أو الأوراق النقدية المتداولة ، أو تنظيمها حديثًا كما هو مذكور أعلاه ، يكون من واجب وزير الخزانة استرداد سندات الولايات المتحدة ذات العطاء القانوني التي تزيد عن ثلاثمائة مليون دولار فقط ، إلى مبلغ 80 في المائة من مجموع الأوراق النقدية الوطنية الصادرة على هذا النحو إلى أي جمعية مصرفية على النحو المذكور أعلاه ، ومواصلة هذا الاسترداد على هذا النحو يتم إصدار السندات المتداولة إلى أن يصبح هناك مبلغ ثلاثمائة مليون دولار من سندات الولايات المتحدة ذات العطاء القانوني ، وليس أكثر. وبعد ذلك. .. [1 يناير I879]. . . أقل من خمسين دولارًا. ولتمكين وزير الخزانة من إعداد وتوفير الاسترداد في هذا القانون المصرح به أو المطلوب ، فإنه مخول باستخدام أي إيرادات فائضة ، من وقت لآخر ، في الخزانة غير المخصصة بطريقة أخرى ، وإصدار وبيع و التخلص من أي من أوصاف سندات الولايات المتحدة الموصوفة في. .. [قانون التمويل الصادر في 4 يوليو ، I870]. . . ، مع نفس الصفات والامتيازات والإعفاءات ، بالقدر اللازم لتنفيذ هذا الفعل بالكامل ، واستخدام عائداته للأغراض المذكورة أعلاه.


استئناف

في أوروبا ، يُعتقد أن استئناف السفر لقضاء الإجازة في الصيف قد أدى إلى تأجيج الموجة الثانية الحالية.

هذا هو السبب في أن العديد من المنتجين اتخذوا الحيطة في استئناف إنتاجهم.

تسعى الدعوى الجديدة إلى استئناف عملية وضع القواعد الحالية لمعيار أمان دائم جديد من شأنه أن ينطبق فقط على العاملين في مرافق الرعاية الصحية.

وقالت شركة AstraZeneca في بيان: "نحن نواصل العمل مع إدارة الغذاء والدواء لتسهيل مراجعة المعلومات اللازمة لاتخاذ قرار بشأن استئناف التجربة الأمريكية".

نحن الآن على بعد أسبوع واحد فقط من استئناف موسم الدوري الاميركي للمحترفين.

يمكن أن يؤدي إنهاء الحظر واستئناف العلاقات الدبلوماسية مع كوبا إلى إحداث تحول في دوري البيسبول الرئيسي.

يشهد يوم الاثنين المقبل استئناف أسبوع العمل الكامل والمناسب بعد عطلة العيد الوطني.

كما شاركت عناصر من اللوبي الموالي لإسرائيل في الضغط في الكابيتول هيل لاستئناف المساعدات الأمريكية لمصر.

الأسابيع القليلة المقبلة حاسمة في مصر بشأن ما إذا كنا نرى استئنافًا حقيقيًا للعنف.

وزير الخارجية الأمريكي جون كيري يعلن استئناف المحادثات يوم الجمعة!

لقد انقضى أكثر من مائتي عام منذ ذلك الحين دون أي قانون استئناف.

تم تمرير العديد من القوانين لاستئناف أراضي التاج من قبل البرلمانات في القرنين الرابع عشر والخامس عشر.

نجح صمت تام جلسنا خلاله صامتين في انتظار استئناف الصخب.

ولكن على الرغم من أنها قاتلت ، إلا أن استئناف الحرب في الخريف فشل في عكس ثروة السلاح.

يدعم هذا الرأي التغيير المرتبط في بنك إنجلترا باستئناف المدفوعات المحددة.


العمل المرجعي للطالب الجديد / المدفوعات النوعية في الولايات المتحدة ، تعليق واستئناف

Spe′cie Payments in the U. S.، Suspension واستئناف (1861-1879). نتيجة للحرب الأهلية وبداية استنزاف حكومة الولايات المتحدة للوفاء بالتزاماتها الحالية في النقود المعدنية ، قامت الأمة ، في أعقاب تصرفات البنوك ، بتعليق المدفوعات النوعية في نهاية عام 1861 ولجأت إلى هذه القضية ، بمبالغ كبيرة من النقود الورقية القانونية ("الأوراق الخضراء" كانت تسمى الأوراق النقدية) بدلاً من الذهب والفضة في سداد الديون والضرائب. كان للتعليق ، الذي استمر حتى 1 يناير 1879 ، تأثير خفض قيمة العملة الورقية الوطنية إلى نصف قيمتها الاسمية بالذهب ، على الرغم من أنه عندما انتهت الحرب ، بدأت الحكومة ، وفقًا لسياسة مالية صادقة ، في استرداد التزاماتها بعملة معدنية وأوقفت إصدار سندات المناقصة القانونية الأمريكية. كان لهذا تأثيره على العملة الوطنية ، والتي بدأت في الارتفاع بشكل مطرد في القيمة. تعاملت الحكومة أخيرًا مع المشكلة المالية وحلتها بإعلانها أنه في 1 يناير 1879 ، سيتم استئناف المدفوعات المحددة. حافظت الحكومة على ثقتها مع دائنيها والأمة في اليوم المحدد ، عندما تم دفع الذهب والفضة مرة أخرى من خلال بيع السندات وتراكم الإيرادات الفائضة وما إلى ذلك. وقد أثبتت النتيجة حكمة الحكومة ونفت كل شكوك ، لأنه عندما افتتح عام 1879 ، تم تقديم أوراق نقدية بقيمة 11 أو 12 مليون دولار فقط للاسترداد ، بينما كانت الخزانة في واشنطن في حوزتها حوالي عشرة أو اثني عشر ضعفًا. كمية الذهب في خزائنها.


قانون الأنواع المهددة بالانقراض | تاريخ الأنواع المهددة بالانقراض قانون 1973

طيهوج حكيم أكبر (Centrocercus urophasianus).

رصيد الصورة: Tom Koerner / USFWS

أقر الكونجرس قانون الحفاظ على الأنواع المهددة بالانقراض في عام 1966 ، مما وفر وسيلة لإدراج أنواع الحيوانات المحلية على أنها مهددة بالانقراض ومنحها حماية محدودة. كان على وزارات الداخلية والزراعة والدفاع السعي لحماية الأنواع المدرجة ، وبقدر ما يتفق مع أغراضها الأساسية ، الحفاظ على موائل هذه الأنواع. كما أجاز القانون للخدمة الحصول على الأرض كموائل للأنواع المهددة بالانقراض. في عام 1969 ، عدل الكونجرس القانون لتوفير حماية إضافية للأنواع المعرضة لخطر "الانقراض في جميع أنحاء العالم" من خلال حظر استيرادها وبيعها لاحقًا في الولايات المتحدة. دعا هذا القانون إلى عقد اجتماع دولي لاعتماد اتفاقية للحفاظ على الأنواع المهددة بالانقراض. قام أحد التعديلات على القانون بتغيير عنوانه إلى قانون الحفاظ على الأنواع المهددة بالانقراض.

أدى مؤتمر عقد عام 1973 في واشنطن العاصمة إلى توقيع 80 دولة على اتفاقية التجارة الدولية في الأنواع المهددة بالانقراض من الحيوانات والنباتات البرية (CITES) ، والتي تراقب ، وفي بعض الحالات ، تقيد التجارة الدولية في الأنواع النباتية والحيوانية التي يعتقد أنها تضررت من جراء ذلك. تجارة.

في وقت لاحق من ذلك العام ، أصدر الكونجرس قانون الأنواع المهددة بالانقراض (ESA). هو - هي

  • تعريف "المهددة بالانقراض" و "المهددة" [القسم 3]
  • مصنوعة من النباتات وجميع اللافقاريات المؤهلة للحماية [القسم 3]
  • تم تطبيق حظر "اتخاذ" واسع النطاق على جميع أنواع الحيوانات المهددة بالانقراض وسمح بتطبيق الحظر على أنواع الحيوانات المهددة بموجب لائحة خاصة [القسم 9]
  • طلبت من الوكالات الفيدرالية استخدام سلطاتها للحفاظ على الأنواع المدرجة والتشاور بشأن "قد تؤثر" على الإجراءات [القسم 7]
  • منع الوكالات الفيدرالية من التصريح أو التمويل أو تنفيذ أي إجراء من شأنه تعريض أحد الأنواع المدرجة للخطر أو تدمير أو تعديل "موطنه الحيوي" [القسم 7]
  • جعل الأموال المطابقة متاحة للدول التي لديها اتفاقيات تعاون [القسم 6]
  • قدمت سلطة التمويل للحصول على الأراضي للأنواع الأجنبية [القسم 8] و
  • نفذت حماية CITES في الولايات المتحدة [القسم 8].

سن الكونجرس تعديلات مهمة في 1978 و 1982 و 1988 ، مع الحفاظ على الإطار العام لـ ESA بشكل أساسي دون تغيير. تمت الموافقة على مستويات التمويل في وكالة الفضاء الأوروبية الحالية خلال السنة المالية 1992. وقد خصص الكونجرس الأموال سنويًا منذ ذلك الوقت.


المال غير المستقر

بعد أن أوضحت في رسالتي السابقة لماذا تعتبر آلية تدفق السعر المحدد (PSFM) وصفًا خاطئًا للغاية لكيفية عمل المعيار الذهبي ، سأناقش الآن ورقتين مهمتين من إعداد McCloskey و Zecher والتي تشرح بالتفصيل المفاهيم و خاصة أوجه القصور التاريخية في PSFM. نُشرت الورقة الأولى ("How the Gold Standard Worked Really Worked") في مجلد 1976 الذي حرره جونسون وفرينكل ، النهج النقدي لميزان المدفوعات نُشرت الورقة الثانية ، ("نجاح تعادل القوة الشرائية: الدليل التاريخي ومدى ملاءمته للاقتصاد الكلي") في مجلد مؤتمر NBER لعام 1984 تم تحريره بواسطة شوارتز وبوردو ، معرض بأثر رجعي لمعيار الذهب الكلاسيكي 1821-1931. لن أخوض في أي من الورقتين بالتفصيل ، لكني أريد أن أذكر انتقاداتهم لها التاريخ النقدي للولايات المتحدة ، 1867-1960، بقلم فريدمان وشوارتز ورد فريدمان المنشور على تلك الانتقادات في مجلد شوارتز-بوردو. أود أيضًا أن أسجل انتقادًا معتدلًا لخطأ في الحذف من قبل مكلوسكي وزيتشر في عدم ملاحظة ذلك ، بصرف النظر عن دور ميزان المدفوعات وفقًا لمعيار الذهب في موازنة الطلب المحلي على النقود مع العرض المحلي للنقود ، هناك أيضًا آلية محلية لموازنة الطلب المحلي على النقود مع العرض المحلي ، فقط عندما لا تعمل الآلية المحلية يقع عبء التعديل على ميزان المدفوعات. أظن أن McCloskey و Zecher لن يختلفوا في أن هناك آلية محلية لموازنة الطلب على النقود مع المعروض من النقود ، لكن الفشل في توضيح الآلية المحلية لا يزال يمثل عيبًا في هاتين الورقتين الرائعتين.

خصص McCloskey و Zecher جزءًا من ورقتهم البحثية للحالات الشاذة التجريبية التي أصابت PSFM.

إذا كانت النظريات الأرثوذكسية للمعيار الذهبي غير صحيحة ، فيجب أن يكون من الممكن ملاحظة علامات الإجهاد في الأدبيات عند تطبيقها على تجارب أواخر القرن التاسع عشر. هذا هو الحال. في الواقع ، في خضم الصعوبات التي واجهوها في تطبيق النظريات السابقة ، توقع المراقبون معظم عناصر النظرية البديلة المقترحة هنا.

على المستوى الأوسع ، كان من المحير دائمًا أن المعيار الذهبي في بدايته يعمل بسلاسة. بعد كل شيء ، فإن الآلية التي وصفها هيوم ، والتي كان من المقرر فيها تصحيح الاختلاف الأولي في مستويات الأسعار من خلال تدفقات الذهب التي تؤدي إلى العودة إلى التكافؤ ، قد يُتوقع أن تعمل ببطء إلى حد ما ، وتتطلب تعديلات في المعروض النقدي ، والأهم من ذلك ، في التوقعات المتعلقة بمستوى ومعدل تغير الأسعار الذي كان من الصعب تحقيقه. علاوة على ذلك ، يبدو أن التدفقات الفعلية للذهب في أواخر القرن التاسع عشر أصغر من أن تلعب الدور الكبير المنوط بها. . . . (ص 361-62)

لاحقًا في نفس القسم ، انتقدوا الرواية التي قدمها فريدمان وشوارتز حول كيفية تبني الولايات المتحدة رسميًا للمعيار الذهبي في عام 1879 وما تلاه مباشرة ، مما يشير إلى أن محاولة فريدمان وشوارتز لاستخدام PSFM لتفسير أحداث 1879-1881 كان غير ناجح.

لقد أوحى سلوك الأسعار في أواخر القرن التاسع عشر لبعض المراقبين أن الرأي القائل بأن تدفقات الذهب هي التي تنقل تغيرات الأسعار من بلد إلى آخر هو رأي خاطئ بالفعل. على مدى فترة قصيرة ، ربما عام أو نحو ذلك ، تتوقع آلية تدفق السعر المحدد ارتباطًا عكسيًا في مستويات الأسعار لبلدين يتفاعلان مع بعضهما البعض على معيار الذهب. . . . ومع ذلك ، مثل Triffin [تطور النظام النقدي الدولي، ص. 4] لاحظ. . . حتى خلال فترة وجيزة مثل سنة واحدة ، فإن الأمر المثير للإعجاب هو "التوازي الشامل - بدلاً من الاختلاف - لتحركات الأسعار ، المعبر عنها في نفس وحدة القياس ، بين مختلف البلدان التجارية التي تحافظ على حد أدنى من حرية التجارة و الصرف في معاملاتهم الدولية.

على مدى فترة زمنية أطول ، بطبيعة الحال ، فإن التوازي يتوافق مع نظرية تدفق السعر المحدد. في الواقع ، يمكن للمرء أن يفترض أن التأخر في آليته أقصر من عام ، ويعزو الارتباطات الوثيقة بين مستويات الأسعار الوطنية في نفس العام إلى التدفق السريع للذهب والتغير السريع في الأسعار الناتج عن التدفق بدلاً من المراجحة المباشرة والسريعة. ومع ذلك ، لا يمكن للمرء أن يفترض أنه لم يكن هناك تأخيرات على الإطلاق في نظرية تدفق السعر المحدد ، يجب أن تسبق التدفقات الداخلة للذهب الزيادة في الأسعار بعدد الأشهر اللازمة على الأقل لعرض النقود للتكيف مع الذهب الجديد ولكي يكون لزيادة حجم الأموال تأثير تضخمي. يعد التضخم الأمريكي بعد استئناف المدفوعات المحددة في يناير 1879 مثالاً جيدًا. بعد فحص الإحصاءات السنوية لتدفقات الذهب ومستويات الأسعار لهذه الفترة ، قام فريدمان وشوارتز [التاريخ النقدي للولايات المتحدة ، 1867-1960، ص. 99] خلص إلى أنه "سيكون من الصعب العثور على مثال أكثر إتقانًا في تاريخ آلية المعيار الذهبي الكلاسيكي قيد التشغيل." تدفق الذهب خلال أعوام 1879 و 1880 و 1881 وارتفعت الأسعار الأمريكية كل عام. ومع ذلك ، فإن الإحصاءات الشهرية عن تدفقات الذهب الأمريكية وتغيرات الأسعار تخبرنا بقصة مختلفة تمامًا. كانت التغييرات في مؤشر أسعار الجملة لوارن وبيرسون خلال الفترة 1879-1881 متوازية بشكل وثيق شهرًا بعد شهر مع تدفقات الذهب ، وارتفاع الأسعار المقابل لتدفقات الذهب الصافية. لا يوجد ميل للأسعار للتخلف عن تدفق الذهب وبعض الميل بالنسبة لهم لقيادته ، مما يشير إلى أن الحلقة ليست فقط مثالًا سيئًا بشكل خاص على نظرية تدفق السعر المحدد في العملية ، ولكن أيضًا قد تكون معقولة. فكرة جيدة للنظرية النقدية. (ص 365 - 66)

الآن دعنا نعود ونرى بالضبط ما قاله فريدمان وشوارتز عن الحلقة في التاريخ النقدي. إليكم كيف يصفون التوسع السريع الذي بدأ باستئناف قابلية التحويل في 1 يناير 1879:

التوسع الدوري الأولي من 1879 إلى 1882. . . تميزت بارتفاع سريع غير عادي في مخزون النقود وصافي الناتج القومي بالأسعار الجارية والثابتة. فقد ارتفع مخزون النقود بأكثر من 50 في المائة ، وصافي الناتج القومي بالأسعار الجارية بأكثر من 35 في المائة ، وصافي الناتج القومي بالأسعار الثابتة قرابة 25 في المائة. . . . (ص 96)

يعكس التوسع السريع الأولي مجموعة من العوامل المادية والمالية المواتية. من الناحية الجسدية ، كان الانكماش السابق قد طال أمده بشكل غير عادي بمجرد انتهائه ، وكان هناك ميل إلى أن يكون هناك ارتداد قوي وهذا نمط نموذجي إلى حد ما من رد الفعل. من الناحية المالية ، خفف الإنجاز الناجح للاستئناف بحد ذاته الضغط على البورصات الأجنبية وسمح بارتفاع أسعار داخلي دون صعوبات خارجية ، وذلك لسببين: أولاً ، لأنه ألغى الطلب المؤقت على النقد الأجنبي من جانب الدولة. الخزانة لبناء احتياطيها من الذهب. . . ثانيًا ، لأنه عزز نمو الأرصدة الأمريكية التي يحتفظ بها الأجانب وتراجع الأرصدة الخارجية التي يحتفظ بها المقيمون في الولايات المتحدة ، حيث انتشرت الثقة في أنه سيتم الحفاظ على المعيار المحدد وأن الدولار لن ينخفض ​​مرة أخرى. (ص 97)

النقطة المتعلقة بالظروف المالية التي يطرحها فريدمان وشوارتز هي أنه ، قبل الاستئناف ، كانت وزارة الخزانة الأمريكية تشتري الذهب لزيادة الاحتياطيات التي يمكن من خلالها تلبية الطلبات المحتملة للاسترداد بمجرد استعادة القابلية للتحويل عند التكافؤ الرسمي. يُفترض أن مشتريات الذهب أجبرت مستوى الأسعار في الولايات المتحدة على الانخفاض أكثر (بالسعر الرسمي للذهب ، وهو ما يقابل سعر صرف 4.86 دولار / إسترليني) مما كان سينخفض ​​إذا لم تكن وزارة الخزانة تشتري الذهب. (انظر الاقتباس أدناه من ص 99 من التاريخ النقدي). منطقهم هو أن الواردات الإضافية من الذهب يجب أن يتم تمويلها في نهاية المطاف من خلال فائض تصدير مماثل ، الأمر الذي تطلب خفض مستوى الأسعار في الولايات المتحدة إلى ما دون مستوى الأسعار في بقية العالم بما يكفي لإحداث زيادة كافية في الصادرات الأمريكية وانخفاض في الولايات المتحدة. الواردات. لكن الافتراض القائل بإمكانية زيادة الصادرات الأمريكية وإمكانية خفض واردات الولايات المتحدة فقط عن طريق خفض مستوى الأسعار في الولايات المتحدة مقارنة ببقية العالم لا أساس له من الصحة. فائض الصادرات المتزايد يتطلب فقط تخفيض إجمالي الإنفاق المحلي ، مما يسمح بزيادة تدريجية في الصادرات الأمريكية أو خفض واردات الولايات المتحدة. كان من الممكن خفض الإنفاق الأمريكي دون أي تغيير في الأسعار الأمريكية. يواصل فريدمان وشوارتز:

تم تعزيز هذه القوى بقوة بسبب حوادث الطقس التي أنتجت عامين متتاليين من المحاصيل الوفير في الولايات المتحدة والمحاصيل القصيرة بشكل غير عادي في أماكن أخرى. وكانت النتيجة ارتفاع مستوى الصادرات بشكل غير مسبوق. بلغت صادرات المواد الغذائية الخام ، في السنوات المنتهية في 30 يونيو 1889 و 1881 ، مستويات تقارب ضعف متوسط ​​السنوات الخمس السابقة أو التالية. في كل عام كانت أعلى مما كانت عليه في أي عام سابق ، ولم يتم تجاوز أي رقم مرة أخرى حتى عام 1892. (ص 97-98)

هذه نقطة حاسمة ، لكن لا يبدو أن فريدمان وشوارتز ولا مكلوسكي وزيشر في انتقاداتهم يعترفون بأهميتها. لا بد أن نقص المحاصيل في بقية العالم قد تسبب في زيادة كبيرة في أسعار الحبوب والقطن ، لكن فريدمان وشوارتز لا يقدمان أي مؤشر على حجم الزيادات في الأسعار. على أي حال ، كانت الولايات المتحدة آنذاك لا تزال اقتصادًا زراعيًا إلى حد كبير ، لذا فإن الارتفاع الكبير في الأسعار الزراعية المحددة في الأسواق الدولية يعني زيادة في مؤشر أسعار الإنتاج الأمريكي بالنسبة إلى مؤشر أسعار الإنتاج البريطاني الذي يعكس كلا من الشروط المتغيرة التجارة لصالح الولايات المتحدة وحصة أعلى من إجمالي الناتج تمثلها المنتجات الزراعية في الولايات المتحدة عنها في بريطانيا. هذا التحول ، وما أعقبه من زيادة في مستويات الأسعار الأمريكية مقابل البريطانية ، لم يتطلب أي اختلاف بين الأسعار في الولايات المتحدة وبريطانيا ، وكان من الممكن أن يحدث بدون تشغيل PSFM. Ignoring the terms-of-trade effect after drawing attention to the bumper crops in the US and crop failures elsewhere was an obvious error in the narrative provided by Friedman and Schwartz. With that in mind, let us return to their narrative.

The resulting increased demand for dollars meant that a relatively higher price level in the United States was consistent with equilibrium in the balance of payments.

Friedman and Schwartz are assuming that a demand for dollars under a fixed-exchange-rate regime can be satisfied only by through an incremental adjustment in exports and imports to induce an offsetting flow of dollars. Such a demand for dollars could also be satisfied by way of appropriate banking and credit operations requiring no change in imports and exports, but even if the demand for money is satisfied through an incremental adjustment in the trade balance, the implicit assumption that an adjustment in the trade balance requires an adjustment in relative price levels is totally unfounded the adjustment in the trade balance can occur with no divergence in prices, such a divergence being inconsistent with the operation of international arbitrage.

Pending the rise in prices, it led to a large inflow of gold. The estimated stock of gold in the United States rose from $210 million on June 30, 1879, to $439 million on June 30, 1881.

The first sentence is difficult to understand. Having just asserted that there was a rise in US prices, why do Friedman and Schwartz now suggest that the rise in prices has not yet occurred? Presumably, the antecedent of the pronoun “it” is the demand for dollars, but why is the demand for dollars conditioned on a rise in prices? There are any number of reasons why there could have been an inflow of gold into the United States. (Presumably, higher than usual import demand could have led to a temporary drawdown of accumulated liquid assets, e.g., gold, in other countries to finance their unusually high grain imports. Moreover, the significant wealth transfer associated with a sharply improving terms of trade in favor of the US would have led to an increased demand for gold, either for real or monetary uses. More importantly, as banks increased the amount of deposits and banknotes they were supplying to the public, the demand of banks to hold gold reserves would have also increased.)

In classical gold-standard fashion, the inflow of gold helped produce an expansion in the stock of money and in prices. The implicit price index for the U.S. rose 10 per cent from 1879 to 1882 while a general index of British prices was roughly constant, so that the price level in the United States relative to that in Britain rose from 89.1 to 96.1. In classical gold-standard fashion, also, the outflow of gold from other countries produced downward pressure on their stock of money and their prices.

To say that the inflow of gold helped produce an expansion in the stock of money and in prices is simply to invoke the analytically empty story that gold reserves are lent out to the public, because the gold is sitting idle in bank vaults just waiting to be put to active use. But gold doesn’t just wind up sitting in a bank vault for no reason. Banks demand it for a purpose either they are legally required to hold the gold or they find it more useful or rewarding to hold gold than to hold alternative assets. Banks don’t create liabilities payable in gold because they are holding gold they hold gold because they create liabilities payable in gold creating liabilities legally payable in gold may entail a legal obligation to hold gold reserves, or create a prudential incentive to keep some gold on hand. The throw-away references made by Friedman and Schwartz to “classical gold-standard fashion” is just meaningless chatter, and the divergence between the US and the British price indexes between 1879 and 1882 is attributable to a shift in the terms of trade of which the flow of gold from Britain to the US was the effect not the cause.

The Bank of England reserve in the Banking Department declined by nearly 40 percent from mid-1879 to mid-1881. In response, Bank rate was raised by steps from 2.5 per cent in April 1881 to 6 per cent in January 1882. The resulting effects on both prices and capital movements contributed to the cessation of the gold outflow to the U.S., and indeed, to its replacement by a subsequent inflow from the U.S. . . . (p. 98)

The only evidence about the U.S. gold stock provided by Friedman and Schwartz is an increase from $210 million to $439 million between June 30, 1879 to June 30, 1881. They juxtapose that with a decrease in the gold stock held by the Bank of England between mid-1879 and mid-1881, and an increase in Bank rate from 2.5% to 6%. Friedman and Schwartz cite Hawtrey’s Century of Bank Rate as the source for this fact (the only citation of Hawtrey in the Monetary History). But the increase in Bank rate from 2.5% did not begin till April 28, 1881, Bank rate having fluctuated between 2 and 3% from January 1878 to April 1881, two years and three months after the resumption. Discussing the fluctuations in the gold reserve of the Bank England in 1881, Hawtrey states:

The exports of gold had abated in the earlier part of the year, but set in again in August, and Bank rate was raised to 4 per cent. On the 6 th of October it was put up to 5 per cent and on the 30 th January, 1882, to 6.

The exports of gold had been accentuated in consequence of the crisis in Paris in January, 1882, resulting from the failure of the Union Generale. The loss of gold by export stopped almost immediately after the rise to 6 per cent. In fact the importation into the United States was ceasing, in consequence partly of the silver legislation which went far to satisfy the need for currency with silver certificates. (p. 102)

So it’s not at all clear from the narrative provided by Friedman and Schwartz to what extent the Bank of England, in raising Bank rate in 1881, was responding to the flow of gold to the United States, and they certainly do not establish that price-level changes between 1879 to 1881 reflected monetary, rather than real, forces. Here is how Friedman and Schwartz conclude their discussion of the effects of the resumption of US gold convertibility.

These gold movements and those before resumption have contrasting economic significance. As mentioned in the preceding chapter, the inflow into the U.S. before resumption was deliberately sought by the Treasury and represented an increased demand for foreign exchange. It required a surplus in the balance of payments sufficient to finance the gold inflow. The surplus could be generated only by a reduction in U.S. prices relative to foreign prices or in the price of the U.S. dollar relative to foreign currencies and was, in fact, generated by a relative reduction in U.S. prices. The gold inflow was, as it were, the active element to which the rest of the balance of payments adjusted.

This characterization of the pre-resumption deflationary process is certainly correct insofar as refers to the necessity of a deflation in US dollar prices for the dollar to appreciate to allow convertibility into gold at the 1861 dollar price of gold and dollar/sterling exchange rate. It is not correct insofar as it suggests that beyond the deflation necessary to restore purchasing power parity, a further incremental deflation was required to finance the Treasury’s demand for foreign exchange

After resumption, on the other hand, the active element was the increased demand for dollars resulting largely from the crop situation. The gold inflow was a passive reaction which temporarily filled the gap in payments. In its absence, there would have had to be an appreciation of the dollar relative to other currencies – a solution ruled out by the fixed exchange rate under the specie standard – or a more rapid [sic! They meant “less rapid”] rise in internal U.S. prices. At the same time, the gold inflow provided the basis and stimulus for an expansion in the stock of money and thereby a rise in internal prices at home and downward pressure on the stock of money and price abroad sufficient to bring an end to the necessity for large gold inflows. (p. 99)

This explanation of the causes of gold movements is not correct. The crop situation was a real, not a monetary, disturbance. We would now say that there was a positive supply shock in the US and a negative supply shock in the rest of the world, causing the terms of trade to shift in favor of the US. The resulting gold inflow reflected an increased US demand for gold induced by rapid economic growth and the improved terms of trade and a reduced demand to hold gold elsewhere to finance a temporary excess demand for grain. The monetary demand for gold would have also increased as a result of an increasing domestic demand for money. An increased demand for money could induce an inflow of gold to be minted into coin or to be held as legally required reserves for banknotes or to be held as bank reserves for deposits. The rapid increase in output and income, fueled in part by the positive supply shock and the improving terms of trade, would normally be expected to increase the demand to hold money. If the gold inflow was the basis, or the stimulus, for an expansion of the money stock, then increases in the gold stock should have preceded increases in the money stock. But as I am going to show, Friedman himself later provided evidence showing that in this episode the money stock at first increased more rapidly than the gold stock. And just as price increases and money expansion in the US were endogenous responses to real shocks in output and the terms of trade, adjustments in the stock of money and prices abroad were not the effects of monetary disturbances but endogenous monetary adjustments to real disturbances.

Let’s now turn to the second McCloskey-Zecher paper in which they returned to the 1879 resumption of gold convertibility by the US.

In an earlier paper (1976, p. 367) we reviewed the empirical anomalies in the price-specie-flow mechanism. For instance, we argued that Milton Friedman and Anna Schwartz misapplied the mechanism to an episode in American history. The United States went back on the gold standard in January 1879 at the pre-Civil War parity. The American price level was too low for the parity, allegedly setting the mechanism in motion. Over the next three years, Friedman and Schwartz argued from annual figures, gold flowed in and the price level rose just as Hume would have had it. They conclude (1963, p. 99) that “it would be hard to find a much neater example in history of the classical gold-standard mechanism in operation.” On the contrary, however, we believe it seems much more like an example of purchasing-power parity and the monetary approach than of the Humean mechanism. In the monthly statistics (Friedman and Schwartz confined themselves to annual data), there is no tendency for price rises to follow inflows of gold, as they should in the price-specie-flow mechanism if anything, there is a slight tendency for price rises to precede inflows of gold, as they would if arbitrage were shortcutting the mechanism and leaving Americans with higher prices directly and a higher demand for gold. Whether or not the episode is a good example of the monetary theory, it is a poor example of the price-specie-flow mechanism. (p. 126)

Milton Friedman, a discussant at the conference at which McCloskey and Zecher presented their paper, submitted his amended remarks about the paper which were published in the volume along with comments of the other discussant, Robert E. Lipsey, and a transcript of the discussion of the paper by those in attendance. Here is Friedman’s response.

[McCloskey and Zecher] quote our statement that “it would be hard to find a much neater example in history of the classical gold-standard mechanism in operation” (p. 99). Their look at that episode on the basis of monthly data is interesting and most welcome, but on closer examination it does not, contrary to their claims, contradict our interpretation of the episode. McCloskey and Zecher compare price rises to inflows of gold, concluding, “In the monthly statistics … there is no tendency for price rises to follow inflows of gold . . . if anything, there is a slight tendency for price rises to precede inflows of gold, as they would if arbitrage were shortcutting the mechanism.”

Their comparison is the wrong one for determining whether prices were reacting to arbitrage rather than reflecting changes in the quantity of money. For that purpose the relevant comparison is with the quantity of money. Gold flows are relevant only as a proxy for the quantity of money. (p. 159)

I don’t understand this assertion at all. Gold flows are not simply a proxy for the quantity of money, because the whole premise of the PSFM is, as he and Schwartz assert in the Monetary History, that gold flows provide the “basis and stimulus for” an increase in the quantity of money.

If we compare price rises with changes in the quantity of money directly, a very different picture emerges than McCloskey and Zecher draw (see table C2.1). Our basic estimates of the quantity of money for this period are for semiannual dates, February and August. Resumption took effect on 1 January 1879. From August 1878 to February 1879, the money supply declined a trifle, continuing a decline that had begun in 1875 in final preparation for resumption. From February 1879 to August 1879, the money supply rose sharply, according to our estimates, by 15 percent. The Warren-Pearson monthly wholesale price index fell in the first half of 1879, reflecting the earlier decline in the money stock. It started its sharp rise in September 1879, or at least seven months later than the money supply.

Again, I don’t understand Friedman’s argument. The quantity of money began to rise after the resumption. In fact, Friedman’s own data show that in the six months from February to August of 1879, the quantity of money rose by 14.8% and the gold stock by 10.6%, with no effect on the price level. Friedman asserts that the price level didn’t start to rise until September, eight or nine months after the resumption in January. But it seems quite plausible that the fall harvest would have been the occasion for the effects of crop failures on grain prices to begin to have any effect on wholesale prices. So Friedman’s own evidence undercuts his assertion that the increase in the quantity of money was what was causing US prices to rise.

As to gold, the total stock of gold, as well as gold held by the Treasury, had been rising since 1877 as part of the preparation for resumption. But it had been rising at the expense of other components of high-powered money, which actually fell slightly. However, the decline in the money stock before 1879 had been due primarily to a decline in the deposit-currency ratio and the deposit-reserve ratio. After successful resumption, both ratios rose, which enabled the stock of money to rise despite no initial increase in gold flows. The large step-up in gold inflows in the fall of 1879, to which McCloskey and Zecher call attention, was mostly absorbed in raising the fraction of high-powered money in the form of gold rather than in speeding up monetary growth.

I agree with Friedman that the rapid increase in gold flows starting the fall of 1879 probably had little to do with the increase in the US price level, that increase reflecting primarily the terms-of-trade effect of rising agricultural prices, not a divergence between prices in the US and prices elsewhere in the world. But that does not justify Friedman’s self-confident reiteration of the conclusion reached in the Monetary History that it would be hard to find a much neater example in history of the classical gold standard mechanism in operation. On the contrary, I see no evidence at all that “the classical gold standard mechanism” aka PSFM had anything to do with the behavior of prices after the resumption.


National Banking Acts of 1863 and 1864

Despite these private or state-sponsored efforts at reform, the state banking system still exhibited the undesirable properties enumerated earlier. The National Banking Acts of 1863 and 1864 were attempts to assert some degree of federal control over the banking system without the formation of another central bank. The Act had three primary purposes: (1) create a system of national banks, (2) to create a uniform national currency, and (3) to create an active secondary market for Treasury securities to help finance the Civil War (for the Union's side).

The first provision of the Acts was to allow for the incorporation of national banks. These banks were essentially the same as state banks, except national banks received their charter from the federal government and not a state government. This arrangement gave the federal government regulatory jurisdiction over the national banks it created, whereas it asserted no control over state-chartered banks. National banks had higher capital requirements and higher reserve requirements than their state bank counterparts. To improve liquidity and safety they were restricted from making real estate loans and could not lend to any single person an amount exceeding ten percent of the bank's capital. The National Banking Acts also created under the Treasury Department the office of Comptroller of the Currency which occasionally inspected the books of the national banks to insure compliance with the above regulations, held Treasury securities deposited there by national banks, and, via the Bureau of Engraving, was responsible for printing all national banknotes.

The second goal of the National Banking Acts was to create a uniform national currency. Rather than have several hundred, or several thousand, forms of currency circulating in the states, conducting transactions could be greatly simplified if there were a uniform currency. To achieve this all national banks were required to accept at par the banknotes of other national banks. This insured that national banknotes would not suffer from the same discounting problem with which state banknotes were afflicted. In addition, all national banknotes were printed by the Comptroller of the Currency on behalf of the national banks to guarantee standardization in appearance and quality. This reduced the possibility of counterfeiting, an understandable wartime concern.

National Bank Note

The writing over the portrait of Andrew Jackson reads, "National currency secured by United States bonds deposited with the Treasurer of the United States of America." This refers to the requirement of the National Banking Acts that the amount of currency a national bank could issue be based on the market value of Treasury bonds on deposit with the Comptroller of the Currency.

من تعرف؟ Perhaps this very bill was used to buy a ticket to the premeir of Gone With the Wind .

The third goal of the Acts was to help finance the Civil War. The volume of notes which a national bank issued was based on the market value of the U.S. Treasury securities the bank held. A national bank was required to keep on deposit with the Comptroller of the Currency a sizeable volume of Treasury securities. In exchange the bank received banknotes worth 90 percent, and later 100 percent, of the market value of the deposited bonds. If the bank wished to extend additional loans to generate more profits, then the bank had to increase its holdings of Treasury bonds. This provision had its roots in the Michigan Act, and it was designed to create a more active secondary market for Treasury bonds and thus lower the cost of borrowing for the federal government.

It was the hope of Secretary of the Treasury Chase that national banks would replace state banks, and that this would create the uniform currency he desired and ease the financing of the Civil War. By 1865 there were 1,500 national banks, about 800 of which had converted from state banking charters. The remainder were new banks. However, this still meant that state banknotes were dominating the currency because most of them were discounted. Accordingly, the public hoarded the national banknotes. To reduced the proliferation of state banking and the notes it generated, Congress imposed a ten percent tax on all outstanding state banknotes. There was no corresponding tax of national banknotes. Many state banks decided to convert to national bank charters because the tax made state banking unprofitable. By 1870 there were 1,638 national banks and only 325 state banks.

While the tax eventually eliminated the circulation of state banknotes, it did not entirely kill state banking because state banks began to use checking accounts as a substitute for banknotes. Checking accounts became so popular that by 1890 the Comptroller of the Currency estimated that only ten percent of the nation's money supply was in the form of currency. Combined with lower capital and reserve requirements, as well as the ease with which states issued banking charters, state banks again became the dominant banking structure by the late 1880's. Consequently, the improvements to safety that the national banking system offered were mitigated somewhat by the return of state banking.


Specie Circular

Summary and Definition of the Specie Circular of 1836
Definition and Summary: What was the Specie Circular of 1836? The Specie Circular was the name given to an Executive Order issued by President Jackson on July 11, 1836. The Specie Circular stipulated that all government owned lands must be paid for exclusively in gold or silver (specie) in order to restrain excessive land speculation in the west and to curtail the enormous growth of paper money in circulation. The Specie Circular is also referred to as the Coinage Act.

The Specie Circular
Andrew Jackson was the 7th American President who served in office from March 4, 1829 to March 4, 1837. One of the important events during his presidency was the issue of the Specie Circular of 1836.

T he Specie Circular History for kids: Land Speculation and the Land Acts
The Land Act of 1820 had reduced the minimum price for land to $1.25 per acre with a minimum purchase of 80 acres and a down-payment of $100 in cash - nearly 3.5 million acres of land were purchased in 1820 alone. Millions more acres of lands were opened to settlers moving to the west in the 1830 Indian Removal Act. The Land Act of 1832 reduced the reduced minimum purchasable unit to 40 acres to encourage people to move westwards. Land sales increased but not all of these land sales reflected actual settlement. Wealthy land speculators purchased massive areas of lands for resale to farmers and settlers.

Specie Circular for kids: Paper Money
The excessive land speculation resulted in the enormous growth of paper money in circulation. Paper money lost its value, each bank had different currency.

Specie Circular for kids: Andrew Jackson, the Bank War and the "Pet Banks"
When Andrew Jackson was elected President he swore to destroy the Second Bank of the United States. Andrew Jackson's Bank War began. This led to the establishment of the Pet Banks and also the emergence of Wildcat Banks.

What was the Reason for the Specie Circular?
Why was the Specie Circular enacted? With the closure of the Second Bank of the United States large deposits of government money were deposited in the 'Pet Banks'. But there were problems. Some of the managers of the "Pet Banks", tempted by the large deposits of government money, began to lend money more freely. "Wildcat Banks" sprang up in the West where there was extensive land speculation. Loans were made in the form of paper money, without gold and silver to back them. President Jackson knew this situation lead to yet another financial disaster unless he took decisive action.

The Specie Circular: Senator Thomas Hart Benton
Senator Thomas Hart Benton was a supporter of Andrew Jackson who had played a Important role during the Bank War. He had a firm belief in 'Hard Money' (gold and silver) and was against the unregulated availability of credit. Senator Benton had initiated the ratio of silver to gold from 15:1 to 16:1 which had brought more gold into circulation. He then submitted a resolution to Congress requiring that the payment for public lands should be paid for in hard money only. Congress defeated his resolution but Andrew Jackson loved the idea as a firm believer in a specie (gold and silver) basis for currency.

What was the Significance of the Specie Circular?
The significance of the Specie Circular was that:

● The Specie order effectively dried up credit and ended the reckless land speculation
● The Specie Order also precipitated the Panic of 1837
● The next President, Martin Van Buren, had to deal with the Panic of 1837 and the distribution of the surplus government money

Specie Circular for kids
The info about the Specie Circular provides interesting facts and important information about this important event that occured during the presidency of the 7th President of the United States of America.

Specie Circular for kids - President Andrew Jackson Video
The article on the Specie Circular provides an overview of one of the Important issues of his presidential term in office. The following Andrew Jackson video will give you additional important facts and dates about the political events experienced by the 7th American President whose presidency spanned from March 4, 1829 to March 4, 1837.

Specie Circular - US History - Facts - Important Event - Specie Circular - Definition - American - US - Specie Circular - USA History - Specie Circular - America - Dates - United States History - US History for Kids - Children - Schools - Homework - Important - Facts - History - United States History - Important - Events - History - Interesting - Specie Circular - Info - Information - American History - Facts - Specie Circular - Historical - Important Events - Specie Circular


شاهد الفيديو: 31 03 2021 Hervatting 8 december strafproces (كانون الثاني 2022).